Ню Йорк, 6 март (Ройтерс) – Инвеститорите вероятно са вероятността Доналд Тръмп да вземе решение за нестандартните методи за задържане на дългове, след като президентът категорично отказа да намали популярните програми за здраве и пенсии.
Някои съветници на Тръмп направиха неортодоксални оферти: принудиха чуждестранните правителства да променят паричните регистри, за да бъдат всички облигации, за да намалят купоните за заплащане и да заменят визовата програма за чуждестранни инвеститори, които могат да бъдат закупени за 5 милиона долара.
Инвеститорите на държавни облигационни пазари, валути и акции изучават интереса на тези инициативи, тъй като много служители и икономисти посочват нестабилността на текущата динамика на дълга на САЩ.
Американският публичен дълг е 36 трилиона долара или повече от 120% от БВП в САЩ и той нараства бързо, тъй като правителствените разходи надвишават данъците. Бюджетният дефицит на Съединените щати надхвърли 6% от БВП през 2024 г., а новите финанси на финансите Скот Имумур заяви, че възнамерява да намали намаляването на намалението.
Администрацията на Тръмп започна активно да се опитва да намали федералните разходи чрез отдел „Дог“, управлявайки Илон Маска. Той също така обяви, че паричните регистри ще осигурят допълнителни приходи чрез въвеждане на висока заетост в вноса от търговски партньори – Канада, Китай и Мексико.
Повече от шест инвеститори и икономисти заявиха, че Ройтерс, че все още не са виждали ясен резултат от тези усилия. Те добавиха, че нито едно от нестандартните решения за бюджетния дефицит няма да даде достатъчен ефект за стабилизиране на финансовото положение.
Според тях принудителният обмен на страни с чуждестранни правителства може да наруши американската кредитоспособност и да дестабилизира световната финансова система, което ще отрече целта на имунизирането – значително намалява добива на Съединените щати, които определят разходите за заемане в цялата икономика.
“Възможностите за манипулиране на рентабилността на дълги възрасти чрез финансови или политически схеми са много ограничени”, казва Лари Съмърс, икономист, който служи като министър на финансите в демократичната администрация на Клинтън Клинтън.
В замяна един от длъжностните лица на Националния икономически съвет в Белия дом – ключовата група на президентските съветници в икономиката – необходимостта от нестандартно мислене, обвинявайки предишното администриране на демократите, увеличава дефицита и инфлацията.
Според този съветник, Тръмп бързо предприе мерки за подновяване на многообразието в бюджетната сфера и спадът на дългосрочните лихвени проценти в Съединените щати се превърна в знак на доверие в политиката на Тръмп. Като допълнително доказателство представител на Икономическия съвет посочи намаляване на премията за периода, в който инвеститорите изискват притежанието на дълги облигации.
Връщане на цените на облигациите в САЩ
След избора на Тръмп през ноември той продаде държавни облигации срещу връщането на страховете, че политиката му, включително спадът на данъците и въвеждането, доведе до задълбочаване в Съединените щати и да предизвика инфлацията в икономиката.
Въпреки това, от средата на януари, няколко дни преди президента на встъпването в длъжност на Адута, рентабилността на показателната 10-годишна хазна, която се връща към цената, рязко падна с около 4,2%.
Периодът на погасяване, който отчасти отразява позицията на инвеститора в бъдещия размер на дълга, също намали, но обитаван на положителна територия, след като е бил отрицателен в продължение на много години.
Някои инвеститори твърдят, че рентабилността се е провалила поради оптимизма на касата на САЩ, но защото политиката на Тръмп засили икономическата несигурност, което се отрази на доверието на потребителите и операциите и доведе до забавяне или намаляване на растежа.
Тези страхове се отразяват и в цените на акциите, казват някои инвеститори. Основният индекс на S&P 500 спадна с повече от 4% от момента, в който Тръмп се върна в Белия дом, докато секцията MSCI, като взе предвид акциите на повече от 40 други пазари, намалени с около 1,3%. Ниладри Мукерджи от мениджъра на богатството на TIAA заяви, че увеличаването на несигурността в политиката може да доведе до лек спад в икономиката.
“Едно нещо е обещание за избори, но дяволът е в детайлите, що се отнася до прилагането на политиката”, добави той. Независимо от причините за най -новите пазарни движения, Тръмп трябва да бъде убеден в инвеститорите, че решенията му за проблема с публичния дълг ще бъдат ефективни. В противен случай разочарованието ще доведе до възобновяване на продажбите на облигации, което ще увеличи разходите за заем и ще попречи на администрациите да изпълнят програмата си.
“Цената на облигациите, подобно на цената на всеки друг финансов актив, се определя главно от основни показатели, а бюджетният дефицит е, разбира се, най -важният показател”, каза Лято.
Споразумение от Mar-A-Lea
През ноември Стивън Стивън, който иска да постави началника на икономическия съветник, даде на президента на САЩ да използва военното правителство за обмен на американски облигации за по -евтини облигации.
Миран, който работи като съветник на Министерството на финансите на САЩ през първия период Тръмп, подготви това проучване преди номинацията, когато той е бил старши стратег за управление на капитал Хъдсън Бей. Неговата кандидатура все още не е одобрена.
Тази идея беше част от скъпите мерки за увеличаване на конкурентоспособността на Съединените щати, която беше призована от споразумението на Мар-Лала в чест на пребиваването на Тръмп във Флорида. Миран отхвърли искането за коментар на Ройтер до края на процедурата за одобрение на кандидатурата му.
Според Джулиан Бригун от Macro Intelligence 2 партньори, такава размяна на по -дълги работи може да осигури спестявания за купони от около 100 милиарда долара годишно.
Въпреки че сумата изглежда впечатляваща, това е само малка част от дълга на товара. Според последния бюджет за управлението на бюджета на Конгреса, публичният дълг до 2035 г. Годините ще се увеличат до 52 милиарда от 52 долара от сегашния трилион долара.
Въпреки това, опасенията относно по -нататъшните принудителни отношения могат да доведат до продажби в публичния дълг и да увеличат рентабилността, казаха някои инвеститори и икономисти, което увеличава рисковете, свързани с най -надеждните средства в света.
“Може да е в състояние да представи политически натиск на някои участници на пазара да купуват облигации”, се казва лятото. “Това обаче може да предизвика опасения между други инвеститори относно собствеността на собствеността, подкрепена от политически натиск, тъй като подобни мерки рядко работят дълго време.”
Според Националния икономически съвет, изследването на Миран е преглед на различни варианти за действия, а окончателното решение за избора на стратегията остава при Тръмп.
Джеймс Бианко от Bianco Research заяви, че Тръмп вече е използвал някои мерки, които показват спокойствие, включително използването на задължения като лост за споразумение за сигурност и създаването на суверенно благосъстояние.
“Започнах да забелязвам, че е много описано в това проучване, въплътено в живота”, каза Бианко.
Очаквайте неочаквано
Втората идея, предложена от администрацията, е програмата Golden Card, която според Тръмп и американския министър на търговията Хауърд Луник може да допринесе за намаляване на бюджетния дефицит. Тръмп каза, че този план за предоставяне на разрешение за пребиваване може да привлече трилиона от долара и да помогне за изплащане на американския дълг.
Експертите реагираха на тези прогнози с известен скептицизъм. Някои съветници и благосъстояние на имиграцията казват, че програмата е малко вероятно да причини голям приток на богатите чуждестранни инвеститори, тъй като в рамките на неговата рамка ще трябва да плаща данъци върху международната си печалба в Съединените щати.
Допълнителната тема на пазарните спекулации беше идеята, че администрацията на Тръмп може да се опита да използва американския златен резерв.
Според текущите пазарни цени разходите за злато в американските складове са около 758 милиарда долара в баланса на Федералния резерв, само 11 милиарда долара поради закона от 1973 г., където стойността му в аналитичната бележка 20.
Тръмп и Мъск казаха, че ще посетят Форт Нокс, за да се уверят, че златото не е откраднато. Имментин говори за монетизацията на „активната част на държавата на САЩ в интерес на американския народ“, но той отбеляза, че не означава преоценка на златото.
Ед Милс от Реймънд Джеймс заяви, че Тръмп може да използва опита си в програмиста, за да се опита да преструктурира дълга на страната.
“Тръмп се справи с реорганизацията и рефинансирането на организацията на дълга на Тръмп през целия си живот”, каза Милс.
Според Тръмп през 1990 г. компанията му е била на ръба на фалита и достигна до десетки банки за преразглеждане на кредитни условия и частичен дълг – той ще потвърди, че това ще потвърди своите изключителни способности като преговарящ и неговия предприемачески талант.
“При Доналд Тръмп трябва да очаквате неочаквано”, каза Милс.
Оригиналното съобщение на английски е достъпно в кода:
(Дейвид Барбусия)